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技术分析（Technical Analysis）流程

        虽然基本面分析(Fundamental Analysis )很重要，但技术分析也绝对不能忽略。我们不难发现经常都会出现一些基本面强稳的股票，但总是徘徊在一个价位上，迟迟不上。更糟糕的是有时甚至会出现下跌趋势，让深信基本面分析和巴非特价值投资的投资者很感慨。在这里上载一张技术分析的思维流程，以供参考。

公司财务数据分析 (Financial Ratio Analysis) 等不等于 基本面分析 (Fundamental Analysis)?

             
                 本人非常喜欢听陈剑老师的价值投资分享。只要我得空，都不会错过这位老师的Facebook Live直播。首先是因为陈剑老师的样子很幽默而且很谦卑，更重要的是他能把一系列的投资分析套用在股市上，融会贯通，很有意思。

                 为了让自己可以复习陈剑老师的投资智慧，我摘要式地在这边再次地介绍陈剑老师在 《真正的基本分析(Fundamental Analysis)该从哪里入手？价值投资者必学！》视频中的分享。

                 在这个视频中，老师提到很多人经常会把公司财务数据分析看得太重而忽略了股质的基本面和整体性。这好比你把一本书看得太近而没法把整个书的流程看的清楚。当老师介绍PE 时，学员们都会寻找自己心水股的PE是多少，当老师介绍PB时，学员们又再计算自己心水股的PB价值。但这往往不是全面性的。老师也提到了当我们要真正发挥财务数据分析时，不妨拿几个同行的公司做分析，那么就能够知道哪一个股是undervalue的。这样的并列比较也往往会更有意思和有效。

                 老师谈到在还没有进入公司财务数据分析时，投资者应该从基本面开始分析的。那么什么是基本面分析呢？基本面分析主要分成3部分：

1) 天花板(Ceiling)
这基本上就是到底这个单独公司已经到达了饱和点没有，也就是说这个公司的营业额是否还可以再创新巅峰，这个公司是否可以开拓新市场没有。

2) 商业模式 (Business Model)
商业模式所指的是公司如何设置流程(Process),提供管道(channel)把产品或服务销售给顾客，以便帮助公司赚取盈利。为什么同一个行业，为什么一些公司可以转到其他公司的若干倍，这就有赖于商业模式是否能够发挥得淋漓尽致了。

3) 核心竞争力(Core Competitiveness)
这是一个非常重要的部分。就如在马来西亚的chocolate drink市场中，Nestle 的Milo终是常胜军，屹立不倒。曾经有那么多其他的chocolate drink品牌打入市场，但都无法占到一席或一半的席位。这就是雀巢Milo的强项，也就是我们在这里所说的核心竞争力。在冷眼的解说中，核心竞争力就如古时城堡周围的护城河(moat)。只要你的护城河越深，你在市场的地位就越稳，对手也都很难打到你。

                  在我们了解和分析了单独公司的基本面后，有潜能的公司，我们才继续进行财务数据分析。这也就是我们学过会计的一些计算公式。但往往最有效的分析是将同行业的几家公司并列的比较财务数据分析，那么你才可以知道哪些公司的股价比起同行还未放映出正真的价值。(Intrinsic Value).

                   财务数据分析组要分成5个：

1) 盈利能力(Profitability)
这是用来比较一家公司的盈利趋势。

2) 周转能力(Liquidity)
这是用来显现一家公司的现金流。

3) 回酬能力(Return)
这是用来比较一间公司如何把资产或资金发挥出作用来取得回酬。

4) 财务杠杆 (Leveraging)
这是用来比较一间公司如何把借来的钱用来投资，赚取的盈利扣除了债务，依然能够为公司带来回酬。

5) 资产结构(Asset)
这是用来展现一家公司的资产结构和价值。